Правительство консолидировало долги первой половины столетия и сделало новые займы, чтобы оплатить общественные работы. В стране были проложены железные дороги и телеграфные линии, модернизированы порты, построены шоссейные дороги и мосты. Чтобы угодить городскому электорату, либералы удерживали цены на низком уровне, а это, в свою очередь, сдерживало экономическую активность в сельской местности. Индустриализация разворачивалась медленно. Импорт оплачивался в основном за счет экспорта портвейна и коры пробкового дерева. Единственным путем для развития страны было освоение Португальской Африки, но для этого не хватало капитала. Отмена работорговли в 1836 заставила искать новые формы экономической деятельности; выход был найден в увеличении доходности предприятий на территории Анголы. Когда шотландский путешественник Давид Ливингстон в 1853 посетил Луанду, столицу Анголы, он обнаружил там дома европейского типа и бульвары.

Старший сын Марии, Педру V (1853–1861), серьезный и обаятельный человек, умер в возрасте 20 лет. Его брат Луиш (1861–1889) мало интересовался политикой. Партии Возрожденцев (прежних хартистов) и Прогрессистов поменялись местами, первые возглавлялись экономистом Фонтишем Перейрой ди Мелу, последние – герцогом Терсейрой и епископом Визеу. Постаревший Салданья вновь пришел к власти в 1870, но вскоре после того, как Франция была втянута в войну с Германией, вышел в отставку.

Правительства Португалии формировались «Возрожденцами» или путем коалиций вплоть до 1879, пока к власти не пришли «Прогрессисты», учредившие 26 званий пэров, чтобы получить большинство в верхней палате парламента. Претензии Англии на Гвинею и Мозамбик были в конце концов рассмотрены арбитражной комиссией, состоявшей из представителей США и Франции, которые решили вопрос в пользу Португалии. Португальцы осваивали район Центральной Африки, расположенный между Анголой и Мозамбиком, и в 1886 стали претендовать на территорию, простиравшуюся от западного побережья Африки до восточного. Однако в 1890 расширение сферы интересов Британской Южно-Африканской компании (во главе с Сесилом Родсом) к северу привело к кризису, и Англия предъявила ультиматум, запрещавший португальскую оккупацию этой промежуточной территории. Это вызвало возмущение в Португалии и сильно ослабило режим. Одновременно обострились финансовые проблемы Португалии. В этой ситуации Германия усмотрела возможность заполучить Португальскую Африку и заключила с Англией соглашение, в котором отмечались претензии на эти территории в случае банкротства Португалии. Однако, когда Германия попыталась навязать Португалии займы, чтобы спровоцировать ее банкротство, британское правительство воспротивилось, и англо-португальский союз был восстановлен.

Карлуш I (1889–1908) много сделал для повышения международного престижа Португалии. В годы его правления происходило возрождение национальной культуры. Самой крупной фигурой того времени был писатель-реалист Эса ди Кейрош (1845–1900). В 1876 образовалась Республиканская партия. Две монархистские партии раскололись, и возникла критическая ситуация. В 1906 Карлуш I предоставил диктаторские полномочия Жуану Франку, который правил страной, не созывая кортесов. В 1908 Карлуш и его старший сын (наследник престола) были убиты в Лиссабоне бомбой, брошенной в королевской экипаж. Франку был отстранен от власти. Младший сын Карлуша Мануэл II (1908–1910) не обладал политическим опытом, и за полтора года сменилось семь правительств. В октябре 1910 в стране вспыхнуло восстание, монархия была свергнута и установлена республика.