Согласно житию Алимпия (которое содержится в послании черноризца Поликарпа к Акиндину, вошедшем в состав Киево-Печерского патерика), с иконами, созданными им либо ангелом, ему помогавшим, были связаны многочисленные чудеса. Один образ Богородицы, к примеру, несколько раз оставался невредимым: сперва при пожаре на Подоле, затем когда рухнула церковь (в Ростове Великом, куда икону отослал Владимир Мономах) и во время еще одного пожара в том же Ростове. Алимпий был также славен своим нестяжанием (делил все заработанные деньги на три части: на одну покупал материалы, другую отдавал бедным и третью – в монастырь) и даром врачевания (исцелил прокаженного, помазав – буквально «украсив», лицо его красками, «ими же иконы писаше»).

Церковное предание связывает с именем Алимпия ряд особо почитаемых икон (в первую очередь, икону «Предста Царица» в Успенском соборе Московского Кремля). Причислен к лику святых, церковь отмечает память преподобного Алипия 17 (30) августа.